Формула оборачиваемости дебиторской задолженности
Павел Онищенко
Treasury consultant
BDO
Treasury consultant
BDO
Что мы знаем об оборачиваемости дебиторской задолженности?
Чем быстрее она оборачивается, тем быстрее фирме возвращаются деньги.
Например, оборачиваемость дебиторской задолженности покупателей и заказчиков, равная 10 дням означает, что период между отгрузкой готовой продукции и получением денег в среднем составляет 10 дней. Оборачиваемость задолженности поставщиков и подрядчиков по авансам выданным равная 15 дням означает, что после оплаты авансов поставщикам и подрядчикам проходит 15 дней до получения продукции.
В сумме по приведенному примеру фирма лишается оборотного капитала на 25 дней. Оборот дебиторской задолженности и поставщиков, и покупателей составляет 25 дней. И задачей финансового менеджера является снижение оборачиваемости дебиторской задолженности до минимально возможного уровня.
Например, оборачиваемость дебиторской задолженности покупателей и заказчиков, равная 10 дням означает, что период между отгрузкой готовой продукции и получением денег в среднем составляет 10 дней. Оборачиваемость задолженности поставщиков и подрядчиков по авансам выданным равная 15 дням означает, что после оплаты авансов поставщикам и подрядчикам проходит 15 дней до получения продукции.
В сумме по приведенному примеру фирма лишается оборотного капитала на 25 дней. Оборот дебиторской задолженности и поставщиков, и покупателей составляет 25 дней. И задачей финансового менеджера является снижение оборачиваемости дебиторской задолженности до минимально возможного уровня.
Как нас учат считать оборачиваемость дебиторской задолженности?
Обычно в книгах и пособиях мы видим формулу подобно этой:
Посчитаем оборачиваемость дебиторской задолженности по приведенной формуле по следующему примеру.
Фирма решила агрессивно продавать свои услуги в предстоящем году. «Главное – заключать контракты, выходить на клиента, показывать свой сервис и качество! Деньги соберем позже. Разрешаю работать по 100% постоплате!» - примерно такое заявление сделал CEO небольшой фирмы, стремящейся агрессивно и быстро занять нишу на рынке. Вот как поработала фирма по итогам 1-го полугодия:
Фирма решила агрессивно продавать свои услуги в предстоящем году. «Главное – заключать контракты, выходить на клиента, показывать свой сервис и качество! Деньги соберем позже. Разрешаю работать по 100% постоплате!» - примерно такое заявление сделал CEO небольшой фирмы, стремящейся агрессивно и быстро занять нишу на рынке. Вот как поработала фирма по итогам 1-го полугодия:
Посчитав по предложенной в учебниках формуле оборачиваемость дебиторской задолженности получим цифру в 21 день. Дебиторскую задолженность за 7 периодов делим на 7, потом делим на среднемесячный показатель выручки (сумма всей выручки за 6 месяцев/6), и после этого умножаем на 30, т.е. мы нашли среднемесячный показатель оборачиваемости дебиторской задолженности за 1-е полугодие 2018г.
По логике, оборачиваемость дебиторской задолженности – это период возврата оборотного капитала. Но разве получая выручку мы получаем свой капитал, т.е. деньги обратно? Разве отгрузив товар и отразив операцию как выручку мы получим возврат капитала? А если мы не получим деньги за отгрузку? А если мы берем выручку из 2-й формы, т.е. из отчета о финансовых результатах, то мы берем показатель, очищенный от НДС. Но дебиторская задолженность у нас отражается с НДС... Получается, что мы берем в расчет несопоставимые величины? Да, так и получается.
Вся логика показателя оборачиваемости говорит нам, что мы должны искать величину реального возврата капитала. И эта величина – денежные поступления от покупателей. Только когда фирма получает живые деньги, можно сказать, что капитал совершил оборот и вернулся в фирму. Плюс к этому показатель денежных поступлений не очищен от НДС, что удовлетворяет принципу сопоставления. В связи с этими умозаключениями изменим формулу оборачиваемости дебиторской задолженности:
Посчитав, получим оборачиваемость в 33 дня. Разница по сравнению с первым методом – 12 дней, т.е. более, чем на 50% отличается один результат от другого. То есть реальный возврат оборотного капитала происходит в фирму не за 21 день, а за 33 дня.
Такая разница объясняется значительными продажами в кредит. Данная стратегия применима для быстрорастущих фирм, входящих на рынок за счет особых гибких условий продаж. Если мы будем считать оборачиваемость дебиторской задолженности двумя методами для равномерно развивающейся фирмы, то мы не увидим значительной разницы в показателях. Но я рекомендую взять на вооружение вторую формулу и использовать в расчетах оборачиваемости дебиторской задолженности именно ее. Если вы, конечно, на практике руководите финансами фирмы, а не сдаете экзамен в институте.
Такая разница объясняется значительными продажами в кредит. Данная стратегия применима для быстрорастущих фирм, входящих на рынок за счет особых гибких условий продаж. Если мы будем считать оборачиваемость дебиторской задолженности двумя методами для равномерно развивающейся фирмы, то мы не увидим значительной разницы в показателях. Но я рекомендую взять на вооружение вторую формулу и использовать в расчетах оборачиваемости дебиторской задолженности именно ее. Если вы, конечно, на практике руководите финансами фирмы, а не сдаете экзамен в институте.
Всем успехов и высоких оборотов!
